礦業：資源行業成“敝屣”
雅戈爾旗下的投資業務，也已從風光無限的“現金奶牛”變成一塊燙手山芋。這折射出中國經濟下行周期中，礦業領域遭遇的困境。
由于部分投資項目的公允價值發生較大幅度下降，雅戈爾對所持有的中金黃金和山煤國際的股份計提資產減值準備4.27億元，致使當期凈利潤虧損4.89億元。截至2013年底，雅戈爾持有的可供出售金融資產的市值為65.17億元，浮盈約12億元。
2011年8月，雅戈爾全資子公司寧波青春投資有限公司投資3.89億元，以24.97元/股的價格認購中金黃金非公開發行1560萬股股份。2012年8月，中金黃金實施以資本公積向全體股東每10股轉增5股的利潤分配方案。至此公司持有中金黃金2340萬股股份。
2013年度，雅戈爾減持部分中金黃金股份，截至2013底，公司尚持有中金黃金1500萬股股份，成本價為16.65元/股。鑒于中金黃金的公允價值發生較大幅度下降，雅戈爾預期這種下降趨勢屬于非暫時性的，決定對所持有的中金黃金股份計提資產減值準備。按照8.55元/股的期末市價，雅戈爾為此計提了約1.21億元的減值準備。
無獨有偶，雅戈爾投資山煤國際一役也遭遇了滑鐵盧，公司亦為此付出重大代價，即計提了約3.06億元的減值準備。
在投資多個周期性行業遭遇重大損失后，雅戈爾也開始調整自己的投資思路，雅戈爾在年報中表示，在投資業務方面，雅戈爾正逐步由金融投資向產業投資過渡轉型。公司根據分期付款的安排，出資12億元、累計出資30億元認購北京國聯能源產業基金，參與中石油的西氣東輸三線管道項目；出資3.4億元，受讓銀聯商務有限公司4%的出資份額。
