在以服裝為主業的上市公司紛紛謀求跨界轉型之際，江蘇紅豆實業股份有限公司（以下簡稱“紅豆股份”）卻選擇剝離房地產業務。北京商報記者注意到，房地產業務目前在紅豆股份的經營中擁有著重要的地位，營收也幾乎占據紅豆股份的半壁江山。但由于房地產領域投資壓力大且融資成本和風險較高，紅豆股份不得不將目光重新鎖定在主營業務上。
8.2億出售地產業務
6月5日，紅豆股份發布公告稱，以8.2億元將持有的紅豆置業60％股權轉讓至紅豆集團的股東變更工商登記手續已辦理完成。至此，紅豆股份不再直接或間接持有紅豆置業股權，交易完成后，紅豆股份將由此前的“房地產+紡織”的雙主營業務變更為以服裝業為核心的單業務模式。
值得注意的，房地產業務一直以來在紅豆股份的地位就是營收擔當。早在2010年，紅豆股份21.39億元的營收中，房地產業務占比55.82％達11.94億元。房地產業務在紅豆股份的總體營收中近年來也未曾發生過太大的波動。紅豆股份2016年年報顯示，營收為30.41億元，其中房地產業務營收為15.9億元，服裝業務營收為13.41億元。
根據歷年財報數據顯示，2014-2016年，紅豆置業凈利潤分別為1422萬元、240.84萬元和3847萬元，去年實凈利潤更是占到紅豆股份總利潤30%。
在市場大環境不景氣的狀況下，上市公司紛紛為了利潤賣樓求生，但也有非房地產上市公司逐漸剝離地產業務。統計數據顯示，今年以來已有超過20家非房地產行業上市公司宣布退出房地產行業。房地產領域投資壓力大、風險和融資成本過高，是這些公司將目光重新鎖定在主營業務上的重要原因之一。
對于此次剝離房地產業務的目的和意義，北京商報記者聯系紅豆股份并發去采訪函件，但截至發稿并未得到回復。
利潤奶牛拖后腿
紅豆股份此番剝離地產業務，上交所發布了問詢函，要求紅豆股份解釋將房地產業務剝離上市公司的合理性。紅豆股份表示，公司的雙主業發展存在不可避免的“矛盾”。北京商報記者了解到，紅豆股份主營業務原本為男裝生產與銷售。2003年，為謀求更多利潤，紅豆股份選擇進入房地產領域，此后，公司便形成了“房地產＋服裝”雙主業發展的局面。
紅豆股份方面認為，從紅豆置業運營效果來看，上市公司收入、凈利潤和資產規模等均獲得較大增長。不過，兩類業務存在著協同性較弱、經營理念差異較大弊端。兩類業務發展均需大量資金支撐；服裝業務的經營理念為適度負債、穩健經營，2016年末紅豆股份母公司資產負債率僅為20.38%；而房地產業則屬于高杠桿、高負債的經營模式，2016年末標的公司資產負債率高達87.44%。
紅豆股份稱，此次交易完成后，公司2016年末資產負債率將由54.58%降低至20.11%，以此減輕流動資金的壓力，降低公司運營風險。
紅豆股份還表示，雙主業運作分散資源，無法形成業務發展合力。紅豆股份以借款為例，2016年末標的資產向上市公司的借款余額達6.77億元，分散了上市公司的資本且難以與服裝業務形成合力，間接制約服裝業務發展。此外，房地產業務盈利能力弱于服裝業務，也是紅豆股份剝離旗下房地產資產的原因之一。
廣州藍奧零售咨詢首席顧問、服裝營銷專家閔光亞表示，服裝業和房地產業是兩個完全不相關的行業，對于資金、人才、商業環境甚至商業模式的要求，都截然不同。紅豆作為老牌服裝企業，更多的經驗還是在服裝行業本身。
由于房地產業務風險較大，紅豆股份的業績也受到了拖累。2015年財報顯示，期內公司營業收入26.51億元，同比下滑6.73%。其中，男裝業務收入11.37億元，同比增長16.16%，房地產業務收入14.13億元，同比下降15.91%。
回歸主業前路莫測
此次將地產業務剝離后，紅豆股份將從原先的“房地產+服裝”雙主業發展，回歸到服裝業務。但面對中國服裝市場越來越艱難的零售環境和加劇的競爭，紅豆股份服裝業未來的發展仍需打上一個大大的問號。
飽和的服裝市場、激烈的同行競爭、減退的商場客流，都讓紅豆股份前景堪憂，在當今激烈的競爭下，紅豆股份想要發展服裝業務的想法顯得為時過晚，紅豆股份在店鋪規模方面，也落后于一直專注男裝方面的服裝企業。
根據紅豆股份一季度財報顯示，截至3月31日，紅豆實業營收為5.73億元，同比增長16.81％；凈利潤僅為0.3億元。男裝品牌Hodo仍然是紅豆實業服裝板塊的主要銷售來源，線下門店銷售貢獻了84.22％。截至3月31日，Hodo門店總數僅為912家，其中直營門店80家，聯營加盟店832家。
服裝行業資深觀察人士、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄表示，紅豆股份既要發展服裝又想發展房地產業務，從持續發展的角度來講并不可行。服裝市場需求大，競爭也更大。如今國內男裝市場既有迅猛上升的，也有繼續掙扎的，無論業績盈虧，男裝企業轉型調整的發展之路仍將持續，行業格局將進一步分化，紅豆股份如今放棄房地產回歸主業也是正常的現象，但面對已經早于紅豆股份發展起來的男裝企業，紅豆股份將很難超越。
