日前，貴人鳥公布中期業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司的銷售收入和凈利潤雙降，其中銷售收入9.95億元，同比下滑19.04%，凈利潤1.64億元，同比下滑5.77%。市場預(yù)計(jì)，公司業(yè)績底部2014年下半年有望確認(rèn)。

　　值得注意的是，盡管凈利潤出現(xiàn)下滑，但較去年和一季度呈兩位數(shù)下降的狀況相比降幅明顯收窄，這很大程度上得益于公司內(nèi)部精細(xì)化管理和節(jié)約銷售費(fèi)用。

　　據(jù)悉，上半年貴人鳥實(shí)施以零售為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型升級，調(diào)整廣告投放策略，減少了價(jià)格較為昂貴的“空中廣告”投放，增加了價(jià)格相對低廉的“地面廣告”投放，使得廣告費(fèi)用相應(yīng)減少。同時(shí)在終端新開店減少的背景下，公司對加盟商支持的品牌推廣費(fèi)減少，綜合導(dǎo)致上半年銷售費(fèi)用同比減少4600余萬元。

　　在毛利率方面，公司服裝業(yè)務(wù)和鞋類產(chǎn)品呈現(xiàn)“冰火兩重天”。2014年上半年，貴人鳥服裝業(yè)務(wù)毛利率同比提升2.57%，公司稱，毛利率提升主要因報(bào)告期內(nèi)對服裝產(chǎn)品提價(jià)。

　　與此同時(shí)，貴人鳥鞋類產(chǎn)品2014年上半年毛利率同比卻下降1.04%，公司稱，毛利率下降主要受人工等成本提升影響。

　　據(jù)了解，貴人鳥服裝、鞋品業(yè)務(wù)分別占公司營收比重49.8%、49.4%，兩塊業(yè)務(wù)在供應(yīng)端有所不同，服裝主要外包生產(chǎn)。目前，貴人鳥鞋服毛利率平均在40%水平，基本處在國內(nèi)運(yùn)動服飾行業(yè)平均水平上下。

　　此外，2014年上半年，貴人鳥應(yīng)收賬款創(chuàng)新高，達(dá)14.04億元，超過2014年上半年?duì)I收總額4億多元，應(yīng)收賬款占營收比例大幅高于同行業(yè)。

　　針對應(yīng)收賬款攀升，公司表示主要由過去對加盟商發(fā)展采取的扶植政策所致。不過，這14億元中，98.4%的賬款為一年期以內(nèi)、87.2%的賬款在6 個(gè)月以內(nèi)，總體壞賬風(fēng)險(xiǎn)不大。

　　此外，公司表示，年內(nèi)仍將加大對加盟商的扶持力度。公司稱，將在貨架支持等方面給加盟商扶持。市場預(yù)計(jì)可能增加公司相關(guān)層面費(fèi)用。同時(shí)，也將繼續(xù)對公司市場體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，2014年計(jì)劃凈關(guān)100~150家店。

　　對于外界比較關(guān)心的電商發(fā)展，公司表示已設(shè)立了電子商務(wù)中心，當(dāng)前授權(quán)部分經(jīng)銷商進(jìn)行線上業(yè)務(wù)布局，積極嘗試O2O 模式，但目前仍在初級階段。線上業(yè)務(wù)主要由加盟商負(fù)責(zé)，產(chǎn)品以清庫存為主。公司高管表示，未來或擇機(jī)發(fā)展線上專供款，搶占線上份額同時(shí)減小對線下沖擊。

　　業(yè)內(nèi)分析稱，運(yùn)動鞋服行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)。運(yùn)動板塊調(diào)整至2013 年下半年觸底，2014第一季度復(fù)蘇趨勢得以確立。展望下半年，行業(yè)庫存壓力和折扣力度有望獲持續(xù)改善，各企業(yè)通過提升產(chǎn)品競爭力、優(yōu)化終端及強(qiáng)化自身零售管理能力等，也望逐步走出業(yè)績低潮。

　　貴人鳥定位于三四線城市和運(yùn)動休閑領(lǐng)域，行業(yè)周期的波動對公司的影響相對滯后，貴人鳥稱，如果接下來兩次訂貨會數(shù)據(jù)顯示信心恢復(fù)，公司從去年開始的調(diào)整任務(wù)，至多到明年結(jié)束。

　　貴人鳥表示，下半年將繼續(xù)專注零售管理轉(zhuǎn)型，提高在三四線市場的經(jīng)營深度，以及吸收加盟商進(jìn)行電商渠道布局、嘗試O2O運(yùn)營。 此外，公司人士稱，不會向渠道壓貨，經(jīng)銷商當(dāng)前庫存水平趨于良性，終端折扣已有一定上升，公司明年收入有望實(shí)現(xiàn)正增長。