七匹狼發(fā)布第一季度營(yíng)業(yè)公告。公告顯示，七匹狼首季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.5億元,同比下降31.3%,凈利潤(rùn)為1.12億元,同比下降39.9%,一季報(bào)每股盈余為0.15元。扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)同比下降58.8%。受困于終端消費(fèi)低迷以及2014年上半年訂貨會(huì)存在壓力,七匹狼在一季報(bào)中預(yù)告,2014年1-6月七匹狼凈利潤(rùn)增速為-30%到-50%。
公告顯示，七匹狼一季報(bào)毛利率進(jìn)一步提升,但收入不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致費(fèi)用壓力較大高端定位的黑標(biāo)產(chǎn)品占比提升,帶動(dòng)2014年一季報(bào)毛利率同比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至47.2%。
七匹狼春季訂貨會(huì)收入不達(dá)預(yù)期也出現(xiàn)下降情況,雖然費(fèi)用控制情況較好,但由于收入下滑較多導(dǎo)致費(fèi)用率仍出現(xiàn)較大幅度上升。七匹狼2014年獲得高新技術(shù)企業(yè)稱號(hào),所得稅率較去年同期下降6.7%至18.5%。盈利質(zhì)量方面,經(jīng)過(guò)2013(2013專賣店)年四季度回收渠道庫(kù)存后,公司盈利質(zhì)量有所改善,存貨較年初小幅下降17.1%至5.4億元,應(yīng)收賬款較年初上升24.9%至5.5億元。
加盟模式在消費(fèi)疲軟期問(wèn)題凸顯,七匹狼積極深化轉(zhuǎn)型增強(qiáng)零售管理能力。申銀萬(wàn)國(guó)證券表示，2014年市場(chǎng)的整體消費(fèi)疲軟,終端售罄率壓力較大,加盟商對(duì)于2014年的銷售較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)七匹狼2月底結(jié)束的2014秋冬訂貨會(huì)加盟訂貨額下降幅度在10%-20%之間。
申銀萬(wàn)國(guó)證券指出，今年的終端零售未出現(xiàn)明顯改善跡象,商務(wù)男裝領(lǐng)域以擴(kuò)張開店為主的經(jīng)營(yíng)模式受到挑戰(zhàn)。面對(duì)困難，七匹狼堅(jiān)持從批發(fā)向零售轉(zhuǎn)型,統(tǒng)一定價(jià)體系,并將渠道重新劃分為“升級(jí)店”、“過(guò)渡店”和“一般店”,對(duì)于不同渠道提出不同銷售策略,同時(shí)積極拓展電商和工廠店,建立合理庫(kù)存分銷系統(tǒng)。在行業(yè)低谷期七匹狼依然在探索轉(zhuǎn)型的方向,申銀萬(wàn)國(guó)證券將繼續(xù)維持增持評(píng)級(jí)。
