對于安德瑪來說，2017年絕對是創立以來最為難熬的一年。
在這一年的美國市場上，面對來自歐洲的運動品牌巨頭阿迪達斯的強勢復蘇，耐克自然是無法撼動的霸主，但安德瑪卻從當年劍指美國市場第一的強勢，跌下神壇，在市場上盡顯落魄之態。
1、問題頻發
這一年里，安德瑪的營收雖然仍然出現了上漲，但相較于之前數年的迅速增長，3%的增幅無異于天大的退步。這只是安德瑪在財報上公布的表面的數據。而如果考慮到生產成本和費用的雙重提升，在投入如此巨大的情況下僅僅取得如此微小的進步，安德瑪面臨的處境艱難可窺一斑。
對于UA產生這些問題的原因，相信只要對運動品牌有所了解的人都可以說出幾個，無非是：未把握住運動休閑的潮流，多家零售商倒閉拖累，持續投資虧損業務等等，卻很難定論。但可以確定的事實是，自2016年以來，UA的股價開始大幅下跌，到2017年末已經達到了歷史較低水平。
美股財報里會有一個有趣的圖表，代表著你投資公司股票五年內的市場表現。UA自然也有，也更具有意義（見下圖）。
在2012年末分別以100美元投資UA股票、標普500指數和標普500服裝服飾及奢侈品指數，那么在2017年末你將分別獲得115.16美元、208.14美元和102.77美元。也就是說，五年內，UA的股票以小幅優勢跑贏了標普500服裝服飾及奢侈品指數，卻大幅落后于標普500的表現。老實說，這個表現尚屬差強人意，如果你沒有經歷過2016年之前UA的暴漲的話。
當公司的業績可以一直保持高速增長時，投資者們可以罔顧其諸多缺點，堅定看好公司股票，這就是大勢；但當公司業績增長出現問題，縱然短期內出現回升，任何一個缺點都將成為其看衰公司股票的原因，于UA即是如此。
在2017財年第四季度，UA業績出現回暖。期內收入增長近5％至13.7億美元，高于去年同期的13.053億美元，也好于該季度的預期收益13.1億美元。這個好消息立即刺激UA股價大漲16%，但從長期來看，UA那糟糕的基本面和未來業績的不確定性還是嚇退了一大波投資者。
縱然如此，2018仍然是值得期待的一年。安德瑪創始人、首席執行官Kevin Plank近期表示，“2018年將成為安德瑪創立22年歷史上最為重要的篇章之一”。在未來的一年，UA的預期營收將以低單位數增長。
“低單位數增長”和“歷史上最為重要的篇章之一”似乎有點違和，畢竟在慘淡的2017年，UA的營收也實現了“低單位數增長”，但從整體來看，2018年UA或許還真能搞出一點新花樣。
安德瑪創始人及首席執行官 KevinPlank
自2017年以來，UA開始了一項主要針對于北美市場的重組計劃，這項計劃在2017年耗資1.24億美元，這也是UA在2017年末出現虧損的重要原因。而在2018年，這項計劃將繼續執行，將耗費約1.1億到1.3億美元。因此，在2018年，UA將很大可能繼續出現虧損。但重組計劃完成后，UA也極大可能會得到更高的回報。
那么對于完成重組后的UA，將會以什么樣的新式武器抗衡耐克阿迪呢？據NPD集團的預測，休閑潮流仍將持續，這也意味著UA仍有機會在運動休閑領域與對手們同場競技。但對于想要重新崛起的UA來說，運動休閑或許不是最好的戰場。
2、國際市場
眾所周知，北美是UA最大的市場，每年為UA貢獻了超8成的營業收入（2017年略低于8成）。但隨著全球業務的不斷開拓，UA的北美業務收入占比正在逐年下滑。而另一個明顯的事實是，亞太地區已經成為UA增長最快、利潤最高的市場。
從2014年到2017年，UA在亞太地區的營收增長率分別達105.7%、85.4%和61.4%，均居當年分部增長率之首；而除了北美以外，亞太區和EMEA（歐洲、中東和非洲地區）能夠實現盈利，而拉美市場則持續出現虧損。一個有趣的事實是，近年來亞太區營收持續逼近EMEA地區營收，但前者的經營利潤卻是后者的數倍以上。
因此，亞太地區的高利潤，以及所有國際市場極大的增長空間，均將成為未來UA實現突破的重要方向。
但在這一領域，UA面臨的問題仍然很多。比如說，如何挽救虧損已久的拉美市場，在激烈的競爭下如何保持亞太區的高利潤率，以及長久地保持業績的高增長率。
3、大數據
在全球都在布局大數據時，體育公司也不例外。
2013年，UA以1.5億美元收購全球最大的運動記錄平臺之一MapMyFitness，2015年又以 4.75億和 8500萬美元分別收購 MyFitnessPal和 Endomondo。目前來看，在Kevin Plank “數據是新石油”的號召之下，UA已經擁有了全球最大的數字健康與健身社區。
UA的數字健身平臺
在2月28日接受CNBC的采訪時，Plank介紹，“自2018年以來，在UA的數字平臺上，用戶已經記錄了9900萬次健身，137英里跑步量和超過13萬磅的減肥量”。
可以說，如此大的數據量對于UA的未來發展將大有裨益。但是，涉足運動數據的投入也著實不小。
從2014年以來，數字健身社區為UA貢獻的收入從1922.5萬美元增長至8917.9萬美元，但在這四年以來，此項業務的經營虧損已經累計達1.66億美元。而從目前來看，UA的這項前景美好的業務在短期內仍較難實現盈利。
4、女性市場
根據NPD集團的報告，女性市場是美國運動鞋產業中增長最快的部分。在2017年，全美運動鞋產業增長了2%，而女性市場卻增長了5%。雖然這只是運動鞋產業的相關數據，但在運動服裝和服飾產業中，女性市場也是增長最迅速的市場之一。
對于男性用戶占據主導的UA來說，高速發展中的女性市場將是破局的一大契機。在這一領域，UA已經開始布局，并占據了一定的競爭優勢。
根據福布斯的報道，在UA的Connected Fitness社區中，有著近60%的女性用戶，而UA將根據用戶的數據向其推薦相應產品。據悉，此項戰略將使用戶購買UA產品的機會大幅提升26%。因此，女性占主要部分的健身社區將對UA的女性產品業務起到巨大的促進作用。
女性市場是UA近年發力的重點
除此之外，為開拓女性市場，UA還在零售商層面進行了布局。在2016年，UA與女性用戶占多數的零售商Kohl’s達成合作。此舉雖被一些華爾街分析師評價為“選擇低端零售商將危及UA的品牌形象，UA可能成為下一個銳步”，但一個明顯的事實卻是，這項合作將對UA的女性業務造成積極的影響。
以服裝業務為主的UA，已經開始作為一家大公司來考慮未來的發展方向。也即是說，UA已經到了“大而不倒”的層級，未來能真正打垮它的，將不再是對手，而只有它自己。因此，在2017年的挫折之下，無論是Kevin Plank還是UA，都展示出了無比的自信。
在未來，無論是國際市場、大數據還是女性市場，亦或是鞋類業務和明星代言，UA可以選擇突圍的方向委實不少，而成就偉大的運動品牌之一的路，也將會有很多條。
