近期的安踏可謂“瘋狂”，自進入2018年，大動作不斷的安踏顯得底氣十足，這種底氣目前來看也應該有，安踏已是國內運動企業第一排座位，2018上半年安踏集團收益達到105.5億元人民幣，創造了44.1%的增長速度。另外，毛利達到57.26億元，同比增長54.6%，毛利率上升3.7個百分點至54.3%。

但在中期數據中，FILA的表現卻蓋過主品牌安踏，在發布會上官方并未透露FILA的數據表現，而是公布FILA今年增速達到了85%以上。如果按照2017年的數據來看，中期FILA的營收占比已經接近安踏全部營收的30%，去年安踏的營收為73.2億，30%也就是21.96億。按照85%的增長率計算下來，FILA的半年業績已經可以接近40億的規模了。

筆者覺得FILA雖然不是本土品牌出身，但當年FILA在百麗旗下可是連年虧損，2009年安踏以3.32億元人民幣的價格從百麗國際手中收購了FILA在中國地區的商標使用權和經營權，當時花安踏的膽子就挺大的。

安踏通過差異化定位，早早的與耐克、阿迪區分，專注時尚運動風格，早早的確立了在消費者心目中的形象，通過10年時間，將FILA打造成其高端產品線的標志性品牌，這點足以說明安踏肯定讀了《論持久戰》，另外40億的規模是很多上市公司做不到的。

畢竟主品牌安踏在國內的形象已經根深蒂固，三四線城市是其主力戰場，再往上走困難很大，如果想跟扎根一二線的耐克、阿迪達斯爭奪較量，打造高端產品線勢在必行，通過收購FILA讓安踏看到了希望。

所以賭上半個身家也就不足為奇了。上月安踏發布擬按每股40歐元的價格以現金方式收購芬蘭體育用品公司Amer Sports的全部股份，旗下有知名戶外品牌始祖鳥等，交易約合371億元人民幣，這相當于安踏目前市值的一半，但也有一個細節，那就是與安踏共同參與收購的還有亞洲私募股權投資基金方源資本。

反觀2009年買FILA，當時安踏的心情不一定滿是自信吧，連年虧損的FILA，百麗便宜了肯定不賣，買來了就是先虧。而這次大膽收購Amer Sports，與以往不同的是安踏具備了運營高端品牌成功的經驗，只是不知道這種經驗能否對收購成功之后的路會有所幫助。

自10月2日四季度首個交易日以來，安踏體育股價已經連跌6日，這和宣布收購Amer Sports 有直接關系，投資者擔憂安踏體育由凈現金狀況轉為高負債率，畢竟是371億人民幣 ，目前安踏全年的凈利潤約為38億-45億人民幣，按照此數字參考，投資者的擔憂是有道理的，現金流對上市企業來說至關重要。

在NBA商業贊助，安踏的膽子也不小，據懶熊體育報道，耐克與NBA全明星球員海沃德的合同在9月底到期，雖然海沃德本賽季是骨折大傷歸來，但雙方的續約談判之前一直順利，也傳出過即將簽約的消息，直到安踏殺出。安踏這次給海沃德的合同，年價其實不到200萬美元，他們打動對方的殺手锏就是：簽名鞋。

像之前安踏簽下了金州勇士隊的球員克萊·湯普森一樣，湯普森也是獲得多次NBA總冠軍的，給安踏帶來的商業價值可見一斑，在市場推廣方面，安踏也是不遺余力，安踏集團內一支由40多人組成的獨立團隊，由品牌部、體育市場部、商品部和零售部門組成，整支團隊公轉的中心就是湯普森。

耐克和阿迪達斯在中國的體育市場占據重要地位，在他們的影響下，中國的競爭體系已經形成。繼阿迪達斯和耐克之后，安踏、李寧、和361也在逐漸強大。

我們不否認，目前中國運動品牌還存在缺陷，特別是在形象、設計、開發上，可是全世界的體育用品大多在中國生產，閉上眼睛聞聞，我們也得帶點味吧，這個是應該是可以做到的吧。

近幾年政府不斷的推動體育運動，我國的中產階級也在迅速增長，國際品牌確實非常強大，我們憑借自己的品牌進入高端市場也確實有難度，此時的并購就仿佛是一條捷徑，聰明的很，畢竟耐克46歲，阿迪達斯已經69歲了，安踏才27歲，正值青春。