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?在Marco Bizzarri & Alessandro Michele組合的經營下，Gucci 古馳表現一季好過一季。

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　　截止2016年6月底上半財年，Gucci 古馳錄得3.9%的收入增幅，從上年同期的18.742億歐元增至19.475 億歐元，可比基礎上錄得5.4%的增幅；該品牌來自持續經營業務營業利潤上半年亦恢復增長，增幅7.0%，從上年同期的5.061億歐元增至5.369億元。

　　值得一提的是，Gucci 古馳二季度增長明顯提速，可比基礎上達7.4%，遠超市場預期的2%-3%，亦超出一季度3.1%的增幅。該品牌母公司Kering SA (KER.PA)開云集團首席財務官Jean-Marc Duplaix 在財報會議上表示，二季度Gucci 古馳新品銷售占品牌70%，并預期年底前新品銷售將達到90%，而一季度新品銷售僅占40%。由于新品一般原價銷售，不但有益收入增長，同時亦對品牌利潤率改善有所幫助。另外，Jean-Marc Duplaix 稱，盡管Gucci 古馳沒有提高售價，但是由于產品升級，平均售價有所提高，實際上變相提價。上半年，Gucci 古馳的營業利潤率有80基點的改善至27.6%，而EBITDA利潤率亦有10個基點輕微改善至31.4%。上半年，零售收人仍占Gucci 古馳絕對比重，達83.0%。

　　與Gucci 古馳相反的是，Chanel 香奈兒等品牌自2015年開始大打價格戰，而Gucci 古馳則通過更換設計師及產品風格和門店概念來實現對消費者的吸引。

　　Gucci 古馳的強勁恢復亦刺激品牌母公司Kering SA 開云集團奢侈品部門收入按年錄得3.1%的增幅至38.779億歐元，上年同期為37.620 億歐元，可比基礎上漲幅4.0%。該部門上半年來自持續經營業務營業利潤有4.2%的增幅，從上年同期的8.060億歐元增至8.396億歐元。

　　對于Gucci 古馳的改變，行業分析師均交口稱贊，Exane BNP Paribas 分析師Luca Solca表示該品牌的轉變正在起效；MainFirst Bank AG 分析師John Guy 表示，新產品、提高全價產品銷售、擴大客戶群都讓Gucci 古馳得以擺脫整個行業的低迷；No Agency 分析師唐小唐表示，最重要的是看到Gucci 古馳的利潤得以恢復增長，而這種利潤增長并不是以犧牲利潤率的情況下獲得的積極效果。

　　Gucci 古馳以及Kering SA 開云集團奢侈品部門的表現要明顯好于周二發布財報的競爭對手Louis Vuitton 路易威登及母公司 LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悅·軒尼詩－路易·威登集團，LVMH SE時裝和皮具部門上半年收入下滑0.8%、營業利潤下滑1.9%，而LVMH SE 盡管未披露LV 品牌的業績，但是該集團首席財務官Jean-Jacques Guiony 承認該品牌上半年營業利潤幾乎持平，也即實際上有所下滑。

　　LVMH SE 時裝皮具部門表現最為疲弱的歐洲市場恰恰是Gucci 古馳表現最好的市場，周二LVMH SE 表示，集團最大品牌LV 在歐洲及日本市場銷售均有下滑，其中歐洲市場由于恐怖襲擊和人民幣貶值造成游客消費下滑。不過，反觀Gucci 古馳并未受上述因素影響，上半年，Gucci 古馳西歐市場零售收入可比基礎上暴漲19.8%。Gucci 古馳首席執行官Marco Bizzarri 在6月初接受采訪時特別指出，Alessandro Michele 的設計正在贏得一大批年輕客戶以及80、90年代Gucci古馳的老客戶：“我們看到近20年從未光顧（Gucci）的當地消費者重新回到Gucci的店里來，盡管（Alessandro Michele主導下的新品上架）只有15個月，但是口碑都很好。”

　　兩相對比，Gucci 古馳在歐洲這一最成熟市場受本地客的歡迎程度顯然目前要遠好于競爭對手LV。Kering SA 開云集團表示，Gucci 古馳新的設計在歐洲非常成功，擁有更廣泛、更年輕的受眾，而這反過來更加吸引游客消費。眾所周知，盡管日本和中國分別是第二大和第三大奢侈品市場，但是中國人和日本人的奢侈品消費觀仍以歐洲消費者為馬首。

　　在LV銷售同樣下滑的日本市場，Gucci 古馳上半年直營渠道銷售同樣有2.8%的可比增長，這一增長不算理想，但是日元在今年暴漲30%的恐怖匯率波動讓游客和游客消費大幅下滑。

　　不過，北美市場對LV的親睞似乎要優于Gucci 古馳，Gucci 古馳上半年北美市場可比銷售下滑2.2%，唯跌幅較一季度有所改善，但是LV 在該市場表現良好。

　　至于新興市場，Gucci 古馳上半年在該市場的份額由上年46.8% 降至44.2%，固定匯率下新興市場上半年銷售增長2.1%。其中，除日本外亞太市場上半年銷售微增0.7%，主要由港澳市場疲弱拖累，大陸市場有所增長。

　　上半年，Gucci 古馳西歐、北美、日本、亞太市場份額分別為27%、20%、11%、35%。皮具、鞋子、成衣份額分別為56.2%、15.9% 、12.6%。

　　Gucci 古馳恢復之外，Kering SA 開云集團奢侈品部門第二大品牌Bottega Veneta 葆蝶家則持續失去吸引力，尤其是被中國大陸和香港市場消費者拋棄，該品牌二季度可比收入暴跌9.8%，較一季度8.3%更甚，實際收入跌幅達10.6%至3.033億歐元。上半年，該品牌整體收入錄得5.712億歐元，較上年同期6.292 億元大跌9.2%，可比基礎上跌幅9.1%，該品牌上半年來自持續經營業務營業利潤暴跌19.4%，從上年同期的1.801億歐元跌至1.451億元。

　　對于Bottega Veneta 葆蝶家的衰退，Kering SA 開云集團表示品牌的價格定位以及主要面對的是亞洲市場客戶的風險，意味著在經濟和匯率波動時受影響亦越大。集團表示，該品牌需要調整結構和戰略。Jean-Marc Duplaix 稱，Bottega Veneta 產品亦不符合當下趨勢，因為目前小型號手袋及肩包更受歡迎，而Bottega Veneta 一直以大型號手袋著稱。

　　自2013年，Bottega Veneta 鄭重其事發布中文名稱“葆蝶家”（諧音“暴跌價”、“包跌價”），該品牌在邁入“10億歐元俱樂部”后每況愈下。盡管母公司首席執行官Fran?ois-Henri Pinault 表示，為Bottega Veneta定下20億歐元的中期目標，但是若業績持續低迷，不要說目標遙不可及，退出“10億歐元俱樂部”亦并非沒有可能。

　　上半年，Bottega Veneta 西歐直營渠道銷售暴跌21.8%，僅法國一國就占了半數跌幅；北美市場同樣暴跌20.1%；日本市場由于中國游客消費減少，亦有13.2%的雙位數跌幅。而由于人民幣貶值，中國大陸和韓國市場的銷售反有增長，占比45.3%的新興市場上半年銷售有3.2%的增幅，唯港澳市場仍然不振。

　　截止上半年末，Bottega Veneta 全球共運營247 間直營店，其中超過四成的108間位于新興市場，品牌亞太市場份額高達42%，高于西歐、北美的26%和12%的份額之和，另外日本市場占16%的份額。

　　Yves Saint Laurent 的各項數據仍然為集團奢侈品部門最優秀，營業利潤上半年更是飆漲超過80%達80.2%至1.090億歐元，強勢增勢仍不可撼動，不過該品牌創意總監Hedi Slimane將不再與品牌續約，由Anthony Vaccarello 取而代之，市場對該品牌的未來持一定的擔憂態度。

　　Kering SA 開云集團上半年整體收入錄得3.3%的增幅至56.929 億歐元，上年同期為55.125 億歐元，可比基礎上增幅5.5%；期內集團營業利潤錄得8.111億歐元，較上年同期7.732億歐元增長4.9%，遠超市場預期的7.96億歐元。