日前，分析師們針對耐克給出了看跌的基調。與此同時，過去兩個月，至少四家券商下調了耐克股票的評級。分析師擔心的是，受市場競爭增強以及美國運動服裝市場低迷的影響，耐克的北美業(yè)務能否繼續(xù)實現(xiàn)銷售增長成疑。

　　根據FactSet研究系統(tǒng)提供的數(shù)據，分析師預計，截至5月底的第四財季，耐克的利潤預期從去年同期的8.65億美元下降至8.31億美元，營業(yè)收入則預期從去年同期的78億美元增加至83億美元。此外，華爾街預測，這一財季，耐克將以每股48美分的收益，獲得大約82.7億美元的營收額。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)和Cowen & Co.的報告顯示，耐克面臨考驗的首要原因是，在產品庫存不斷增加的情況下，美國運動服裝市場卻持續(xù)低迷。摩根士丹利分析師Jay Sole表示，受美元強勢拖累，美國運動服裝行業(yè)正處于疲軟。今年迄至目前，耐克股價已下跌16%，但其股票并未完全反映美國服飾銷售放緩的風險。

　　由此，本月初，摩根士丹利將耐克的股票評級下調至“中性”， 稱該公司在美國的銷售很有可能放緩。與此同時，摩根士丹利還將耐克的目標價調低9美元至60美元。

　　除了美國運動服裝行業(yè)整體疲軟之外，摩根士丹利分析師Jay Sole還指出耐克面臨的另一個挑戰(zhàn)，那就是美國籃球用品市場競爭增強。進入2016年，運動品牌Under Armour的業(yè)績仍保持高增長，財報顯示，該公司2016年第一季度收入10.5億美元，相比去年同期增長了30%。截至目前，Under Armour已從耐克手中奪取了多達8%的北美籃球鞋市場份額，這主要得益于品牌旗下NBA球星斯蒂芬·庫里的簽名球鞋廣受市場歡迎。

　　面對美國籃球用品市場競爭激烈的風險，耐克此前曾做出改變，對管理層進行了一系列調整。其中，全球籃球品類部門總經理Michael Jackson離職，這一位置由任職27年的公司元老Craig Zanon所取代，執(zhí)掌品牌的全球籃球業(yè)務。

　　一個好消息是，以耐克旗下球星勒布朗·詹姆斯為首的克利夫蘭騎士隊擊敗金州勇士隊，剛剛奪得本賽季NBA總冠軍獎杯，這對于耐克籃球業(yè)務來說意義較大。CNBC評論員Jim Cramer稱，在騎士奪冠的第二天，該品牌的籃球鞋銷量就增長了2%，總決賽的勝利或將幫助耐克解決籃球鞋領域的一些困境。

　　對于即將公布的財報，美國投資銀行Jefferies的分析師在一份報告中寫道：“更大的聚焦點應該放在耐克對2017財年前景的管理上，尤其是如何應對更劇烈的市場競爭所帶來的擔憂、高端籃球市場的壓力、潛在的金融期貨風險以及北美地區(qū)的庫存壓力。”

　　實際上，上一財季季報公布之前，同樣有多家券商下調對耐克的股票評級。最終耐克的財報顯示，其銷售收入增長7.6%至80.3億美元，不及華爾街預期的82億美元——自2005年以來，耐克的實際利潤增長只有三次不及市場預期。由此，季報公布后，耐克的股價在盤后交易中下挫3%。但值得慶賀的是，繼第一季度猛增30%以及第二季度再增24%之后，這家運動巨頭在大中華區(qū)的銷售額增長27%至9.82億美元。

　　有鑒于此，雖然分析師們紛紛“看衰”耐克在北美市場的業(yè)績，但其在大中華區(qū)的銷售數(shù)字仍值得期待。