二次并購

　　此次七匹狼將并購對象放在輕奢及精品項目上。七匹狼證券部相關高管日前表示，除了現有業務外，七匹狼會進行輕奢品牌的代理、精品運營等。未來大品牌會依托公司現有團隊開發經營，輕奢和精品會通過投資并購去操作。

　　實際上，服裝行業的并購代理業務早已不是新鮮事，公開資料顯示，自2001年以來服裝企業就有了通過并購實現其他品牌代理業務的實例，到2011年呈現出熱潮趨勢。例如，報喜鳥2012年向韓國品牌出手，買下韓國LG時裝集團旗下休閑品牌HAZZYS在國內市場十年的經營權；雅戈爾集團早在2008年宣布以1.2億美元完成了對美國KELLWOOD公司旗下男裝業務部門新馬集團的并購。

　　對于七匹狼而言，此次涉足奢侈品的代理業務也并非首次。早在2011年七匹狼并購杭州肯納服飾有限公司從而接手了康納利、范思哲等奢侈品的國內代理權。值得注意的是，七匹狼并購肯納服飾的同年稱業績利潤雙雙大幅上漲，該公司當年的營業收入和凈利潤分別達到29.21億元和4.12億元，比上年增長了32.89%和45.61%。七匹狼在其財報中并未明確指出，對于肯納服飾的并購為其2011年的業績帶來了多大貢獻，但是熟悉七匹狼的一位業內人士向北京商報記者表示，七匹狼的并購代理奢侈品為其進入高端百貨提供了條件，2011年的大豐收與并購肯納服飾有著至關重要的聯系。也正因為有了上一次的并購代理業務經歷以及業績突破，七匹狼的二次并購效果變得尤為值得期待。

　　救市依托

　　在業內人士看來，對于服裝企業而言，從自主品牌的運營到代理其他品牌，其最大的好處就是實現業務的拓展和告別單一的盈利項目，為企業尋找新的利潤增長點。對于2011年以后的七匹狼而言，這一點尤為重要。

　　自2011年后七匹狼的業績并未實現持續增長。2013年七匹狼出現了自上市以來的首次業績下滑，直到現在其業績仍然處于下滑狀態。七匹狼2014年的財報顯示，去年七匹狼營業收入和凈利潤分別為23.9億元和2.8億元，同比下滑了13.79%和23.76%，該成績已遠低于2011年時的水平。

　　關于業績的下滑，七匹狼在其財報中解釋為，伴隨著宏觀經濟的持續低迷，各種新的商業模式、新經濟、新技術、新應用的崛起，傳統行業面臨著轉型升級的緊迫形勢。因為終端盈利能力下降，公司代理商、經銷商放緩了拓展渠道終端的速度。

　　服裝行業內人士向北京商報記者表示，在營收、凈利雙雙下滑之際，七匹狼重啟并購業務，再度加碼代理業務，短期內對七匹狼的業績會有推動作用，并且對七匹狼的股市表現會有一定的幫助，但是后期消化程度如何仍有待觀察。

　　另值得注意的是，七匹狼將此次并購對象目標鎖定在輕奢代理商。業內人士指出，自2013年開始國內整體奢侈品行業發展受到約束，雖然輕奢仍在一枝獨秀，但是其熱銷能持續多久，七匹狼能否物色到合適的并購對象，都將成為此次并購成敗的關鍵。

　　針對七匹狼此次二次并購的相關細節問題，北京商報記者多次嘗試聯系七匹狼有關人員，但是截至北京商報記者發稿并未得到對方回復。

　　困難重重

　　雖然七匹狼方面對于重啟并購顯出胸有成竹，但是業內卻對此表現出了更多擔憂。“并購會為七匹狼帶來一定的希望，表面上也會帶來些許的盈利。但是七匹狼若想走出連續虧損的逆境還是會有很多的阻礙與挑戰。”服裝行業分析師馬崗對于七匹狼的二次并購效果如是判斷。

　　在業內人士看來，七匹狼面臨的第一個困難是服裝企業國內外競爭加劇現狀。進出口貿易政策的放松致使國內外服裝品牌競爭更加激烈，此外，服裝業已經不單單只是拼品牌了，還有供應鏈周轉等其他問題，而這些恰巧是七匹狼還未能順利解決的。

　　除此之外，馬崗進而指出，服裝企業的收益主要來自兩個方面：一是渠道的拓展，二是門店的數量。七匹狼此次輕奢項目并購是其在業務渠道的拓展，雖然表面上看是有可行性的，但是其自主品牌門店頻頻關閉的問題卻不能由此得到解決。

　　“七匹狼作為上市公司在服裝行業也是有實力的，但是其缺乏自己的創意隊伍。”有不具名服裝專家坦言，服裝企業想要生存下去要從設計、做工、服務以及銷售四方面入手才能走得久、走得遠，而七匹狼目前還未在這方面有所突破，這是該公司遇到的第三個問題。

　　業內人士由此總結，七匹狼想效仿2011年通過并購來改變目前業績下滑局勢是較為困難的。“關鍵是對并購項目的消化能力如何，通過消化再作用于自身的主營業務，若消化不良，對于七匹狼而言反而會成為累贅。”