市值短期可得到推升

　　在當前互聯網+、在線旅游及體育產業等概念大熱的背景下,探路者目前市值239億(含定增隱含市值),對應15年PE為74X,受定增事件催化,且在熱點領域仍存在持續布局的預期,短期內有望將市值推升至300億。

　　升級轉型加速 構筑生態圈

　　定增助力升級轉型,戶外綜合服務生態圈雛形初現。探路者立足品牌和客戶等優勢,內生外延多領域布局新成長點。募投項目將重點投資探路者云項目、露營滑雪及戶外多功能體驗中心、綠野戶外旅行O2O項目、戶外用品垂直電商項目、戶外安全保障服務平臺以及補充流動資金等6個項目。在定增募投項目助力下探路者加速拓展、為客戶提供戶外裝備清單、戶外活動、觀光及度假旅游等一體化的專業服務,公司戶外綜合服務生態圈雛形初現。

　　線上業務為主業提供動力

　　線上業務為主業穩健發展提供動力。線下零售環境尚無明顯改善,預計15年線下業務基本無增長;而今年業績增長主要來自線上,全年線上業務占比有望達到35%左右的目標。在線上業務支撐下,預計全年多品牌主業有望實現收入和凈利潤增長18%和14%的目標。

　　流量模式興起

　　流量模式興起,催生戶外運動服務大融合。取經歐美等海外先進市場,國內戶外運動市場將受人均消費提升等因素驅動。在需求方面,除運動需求外,消費者的體育娛樂和社交化需求也逐步提升。在此趨勢下,流量模式實現融會貫通,將有助于形成戶外消費生態圈,創新盈利模式。