波司登選擇從資本市場進行二次創業。波司登日前與日本第三大貿易行伊藤忠集團、中信證券旗下金石資本簽訂協議，以15 億港元認購波司登增發的13.03億新股。在財務基礎與融資能力進一步加強后，波司登董事長高德康制定了“三年計劃”，將羽絨與非羽絨板塊業務占比從 8：2調整為5：5。盡管躊躇滿志，但波司登近年的非羽絨業務走得并不順暢。

　　增持股份

　　與國內另一服裝巨頭遭大股東減持相反，波司登董事長成立了新的全資控股公司，伊藤忠與中信集團共同入股，增持波司登股份。波司登最新發布的公告 顯示，伊藤忠商事株式會社和中信證券旗下金石投資共同成立的ITC SPC將通過投資New Surplus （波司登董事長高德康間接全資控股）以每股 1.19港元認購波司登13.03億股新股份，總認購金額為15.5億港元。伊藤忠聯合中信證券所認購股份占波司登現有已發行股本約16.27%，占認購 擴大后已發行股本約13.99%。

　　波司登公告稱，認購加強了波司登集團的財務基礎及融資能力，集團將充分利用認購所得的資金進一步發展核心業務，并計劃導入新的品牌，強化羽絨業 務以外業務。高德康昨日在接受北京商報記者采訪時表示，伊藤忠將在品牌拓展、中信在資本市場的運營實力和金融服務對波司登現有業務與資源進行補充。

　　盡管國內傳統服裝近年景氣度不高，但伊藤忠相關負責人小關表示，伊藤忠以紡織起家有150年歷史，經歷過紡織業的最好與最壞時期。入股波司登一 方面是由于本市場相對飽和，很難在增量上做到更大，需要向外拓展；另一方面，伊藤忠與波司登此前有過密切業務往來，相互熟悉且信任，伊藤忠方面相信波司登 業務可以恢復過來。

　　渠道變革

　　以裁縫出身的高德康無論是對波司登品牌還是對服裝經營都很有感情。高德康表示，認購所得款項將全部投入到公司業務發展中，波司登將繼續強化發展羽絨服核心業務，同時將通過增加產品線和品牌收購方式強化主業經營。

　　在渠道方面，高德康表示，波司登門店將走向細分，單一專賣店只服務一類客群，包羅多品牌的集合店定位也更明確。過去波司登門店以街邊店居多，今后將開出更多購物中心店。在與加盟商、經銷商的關系上，波司登也將做出調整。

　　高德康表示，庫存是服裝企業的夢魘，由于調貨和管理不到位導致存貨較高，今后將由總部直接對接零售店鋪，實現統一的貨品調配，減少人力成本和精簡公司結構。

　　波司登還重新梳理了現有業務，高德康表示，在波司登羽絨服高端系列里將把Monclear作為標桿，但價格依然保持親民，在中端產品方面做到基 本時尚。非羽絨板塊注重春夏季產品延伸，秋冬季產品配搭。高德康提出了“三年計劃”，希望三年內將羽絨服板塊繼續做強，在非羽絨板塊上也有新的進展。兩板 塊的業務占比將從8：2逐步調整為5：5。

　　搏擊非羽絨

　　2011年，波司登提出“四季化、多品牌化、國際化以及以羽絨服為核心，做強做大羽絨服業務”的“3＋1”戰略定位。不過，非羽絨板塊業務起色并不明顯，其中波司登男裝還下調過定位并持續收縮門店，此前提出的千店計劃也已化為泡影。

　　高德康表示，波司登會做高性價比的男裝，還將借力伊藤忠集團收購更多品牌擴充產品線，波司登今年還啟動了童裝業務板塊。北京商報記者了解到，伊 藤忠在日本經營150多個服裝品牌，還是Lanvin、Paul Smith的大股東，lesports的中國區總代理。小關表示，伊藤忠將派一名代表擔 任波司登執行董事，還將派人員參與品牌的經營管理以及未來的收購。

　　3月底，波司登發布盈利警告顯示，營收與凈利都將遭遇雙位數下滑。羽絨服板塊遭冬季氣溫高影響銷售出現大幅下滑。在被給予厚望的非羽絨板塊，波司登正在奮力一搏。